量化研究 · AI Theme Fund OS · v4.0 · 非投资建议
AI Theme Fund OS
v4.0 · STOFC + Portfolio Engine + Backtest
v4 把最后的主观漏洞补上：Space 不再人工输入（拆成市占/壁垒/战略/质量自动算），
Time 升级为 Runway（剩余空间≠兑现进度），Catalyst 乘以概率，
Flow 中国化（加游资、砍ETF）。然后回答"买多少"——Portfolio Engine
自动生成 Core/Satellite/Optionality/Cash 组合，再用 Backtest 验证。
Space 4因子
→
Runway 3因子
→
Odds 4分位
→
Flow 中国化6项
→
Catalyst ×概率
→
Portfolio 权重
→
Backtest 验证
01
四个新引擎 + 资金权重中国化
逐条对应 P1–P4。每个软分数都拆到可测量的子因子，去掉"谁决定 85"的黑箱。
P1 · SPACE产业地位自动化
S = 0.25·市占率 + 0.25·技术壁垒
+ 0.25·战略地位(国产替代/链位)
+ 0.25·盈利质量
不再人工给 S。点表格里任一标的，侧栏直接显示这 4 个子分。
▶ 效果：寒武纪 90→79、中际旭创 95→88——拆解后挤掉了热度泡沫。
P2-pre · RUNWAY时间 = 剩余空间
T = 0.40·渗透率空间 + 0.35·增长久期
+ 0.25·资本开支周期位置
兑现进度 ≠ 剩余收益空间。光模块兑现 80% 但渗透未满→Runway 仍中等；机器人兑现 10% 渗透极低→Runway 高（但 Odds 低，组合自动平衡）。
P2 · CATALYST影响 × 概率
C = Σ(impact × prob × 临近权重) / Σ(临近权重)
每个催化加一个发生概率。高影响低概率（如核电直供首单 prob 0.35）被自动折价，不再被高估。
FLOW · 中国化加游资、砍 ETF
F = 0.25·公募 + 0.20·游资 + 0.20·融资
+ 0.20·成交额 + 0.10·北向 + 0.05·ETF
ETF 15%→5%；新增游资（龙虎榜/打板）20%。A 股资金结构里公募+游资+融资才是主力。
02
Radar Watchlist · S/T/O/F/C 全自动
点表头排序，点行看雷达 + Space 4 因子分解 + Runway 3 因子分解 + 概率加权催化。切视角看排名重排。
视角 / 情景
| 标的 |
S▾ |
T▾ |
O▾ |
F▾ |
C▾ |
综合▾ |
30d▾ |
03
Portfolio Engine · 回答"买多少"
系统从 watchlist 自动分桶配权：Core 40%（确定性+赔率底仓）/ Satellite 30%（动量进攻）/ Optionality 20%（催化+Runway 期权）/ Cash 10%。桶内按得分配权。
Core 40%
Sat 30%
Opt 20%
Cash 10%
Core·确定性赔率底仓
Satellite·动量进攻
Optionality·拐点期权
Cash·缓冲
分桶逻辑（自动）
Core = 0.45·综合 + 0.35·Odds − 0.20·超额拥挤 → 取前 5
Satellite = 0.45·动量综合 + 0.30·Flow + 0.25·Space → 取前 5
Optionality = 0.40·Catalyst + 0.35·Runway + 0.25·预期差 → 取前 4
桶内权重 ∝ 桶得分，单票上限 12%。
04
Backtest Engine · 验证有没有用
方法：每月底按 STOFC 综合分取 Top10、按 Portfolio Engine 配权重构组合，对比中证AI指数与沪深300的累计净值（含月度调仓）。
⚠ 诚实声明：下图为「演示用合成曲线」，不是真实历史回测。真实回测需接入个股前复权价 + 指数日线，按上述规则逐月重构组合计算。曲线形状仅用于说明引擎输出形态，不代表 STOFC 真的跑赢指数——是否有效，必须用真实数据跑出来，且需扣除交易成本、考虑幸存者偏差。
STOFC Top10（演示）
中证AI指数（演示）
沪深300（演示）
| 指标（示例占位 · 接真实数据后自动生成） |
STOFC Top10 | 中证AI | 沪深300 |
| 3年累计（演示） | — | — | — |
| 年化波动 / 最大回撤 | — | — | — |
| 夏普 / 信息比率 | — | — | — |
| 月度调仓换手 | — | — | — |
指标留空＝刻意不编造。把 prices.csv（个股复权价）和指数序列喂进来，引擎会用同一套 STOFC + Portfolio 规则逐月重算，自动填表 + 重绘曲线。
05
本月输出 · 投资产品形态
系统每月自动吐出四样东西：Top 榜、组合权重、调仓动作、本月催化。
AI Theme Fund · 本月模型输出
数据快照 2026-06 · 均衡基准 · 自动生成
06
刷新与落地
| 输入 | 引擎 | 频率 | 来源 |
|---|
| 市占/壁垒/战略/质量 | Space | 季 | 年报+行业份额+ROE/现金流（半自动） |
| 渗透率/增长久期/资本周期 | Runway | 季 | 行业渗透率模型+产能周期 |
| 估值分位/预期差 | Odds | 日/季 | 行情PE分位 + 一致预期 |
| 公募/游资/融资/成交/北向/ETF | Flow | 日 | 行情+两融+龙虎榜+陆股通 |
| 催化清单 + 概率 | Catalyst | 月 | 公告/政策/行业日历 + 概率打分 |
| 价格序列 | Backtest | 日 | 个股前复权价 + 指数 |