Timmer 图谱 The Timmer Atlas
拆解 Fidelity 全球宏观主管 Jurrien Timmer 每周周报里的一张图, 用 A 股数据复刻验证——看看哪些框架能直接用、哪些会在 A 股失效、为什么。 不做翻译,只做深度拆解,附可复现代码。
我用 Timmer 的方法估算 A 股公允估值——得到一个反直觉结论
Timmer 用 ERP 回归推导标普500 公允价 7455。把同一套方法搬到 A 股, 沪深300 跑出来 ROE 系数 β₂ = -0.38(反向且显著)—— ROE 越高,估值反而越低。深挖发现:10Y 国债单变量已经能解释 51% 的 ERP 变动,A 股估值的真正驱动只有一个:利率。
我用 Timmer 的方法估算 A 股公允估值——得到一个反直觉结论
跑 ERP 回归发现:A 股估值的真正驱动只有一个,就是利率;ROE 只是配角
美股 70% 赢,A 股 30% 赢
用 Timmer 的 "PE 回撤 + EPS 上调" 信号跑 A 股三指数,胜率完全反过来
资产轮动元素周期表 · A 股版
把 Timmer 的"滚动三月收益率元素周期表"做成 A 股 8 类资产版本——一张图看懂风格切换
60/40 已死?股债相关性重新转正意味着什么
Timmer 用一张 5 年相关性图讲清楚:传统股债对冲正在失效,以及他的 60/20/20 替代方案
为什么
拆 Timmer?
Jurrien Timmer 是 Fidelity 的全球宏观主管, 每周在领英发《Weekly Asset Allocation Review》。他是我认识的卖方分析师里 最会用图讲故事的一位——每期周报 8-12 张图,每张都有严密的数据构造和鲜明的论点。
这个栏目不做翻译,只做深度拆解 + A 股复刻。 从他一整期周报里挑一张最有意思的图,讲清楚三件事: 他怎么构造这张图、图想支撑什么判断、以及——搬到 A 股能不能用、胜率是多少、为什么。
每期提供可复现的代码(基于 JoinQuant), 想自己跑一遍的朋友可以直接在自己账号上验证。
新期发布时,我会给你邮件
周末更新一期。只发 Timmer 图谱本身,不做营销,不转发广告,退订随时。